ABD ekonomisinde 2025 yılı büyümesinin neredeyse tamamı yapay zekâ altyapısına yapılan dev yatırımlardan kaynaklanıyor. Uzmanlara göre bu durum, ülke ekonomisinde uzun yıllardır büyümeyi destekleyen dinamiklerin tersine döndüğünü gösteriyor. Yapay zekâ destekli dijital dönüşüm, reel sektörde yeni bir sayfa açarken ekonomistleri sürdürülebilirlik konusunda ikiye ayırdı.
Yapay Zekâ Altyapısına Yönelik Harcamalar Zirveye Ulaştı
Harvard Üniversitesi’nden ekonomist Jason Furman’ın analizine göre 2025’in ilk yarısında teknolojiye yönelik altyapı harcamaları hesaba katılmadığında ABD’nin yıllıklandırılmış GSYİH artışı yalnızca yüzde 0.1 seviyesinde kaldı. Bu tablo, veri merkezleri ve bilgi işleme teknolojilerine yapılan yatırımların ekonomik performans üzerindeki etkisini açıkça ortaya koydu.
Investment in information processing equipment & software is 4% of GDP.
But it was responsible for 92% of GDP growth in the first half of this year.
GDP excluding these categories grew at a 0.1% annual rate in H1. pic.twitter.com/7p1eAI1aAa
— Jason Furman (@jasonfurman) September 27, 2025
Furman, bilgi teknolojileri ve yazılım yatırımlarının toplam GSYİH içindeki payının yüzde 4 olmasına rağmen büyümenin yüzde 92’sine katkı sağladığını belirtti. Artan faiz oranları ve yüksek enerji maliyetleri nedeniyle bu etkinin daha da belirgin hâle geldiğini ifade etti.
Microsoft, Google, Amazon, Meta ve Nvidia gibi teknoloji devleri veri merkezlerine milyarlarca dolar yatırıyor. Şirketler, yapay zekâ uygulamalarını desteklemek için özel işlemciler, gelişmiş sunucular, yeni nesil ağ altyapıları ve enerji yönetim sistemleri inşa ediyor.
Morgan Stanley Wealth Management Yatırım Direktörü Lisa Shallet, bu şirketlerin veri merkezi yatırımlarını son yıllarda dört kat artırdığını açıkladı. Toplam yıllık harcamanın 400 milyar dolara yaklaştığını belirten Shallet, bu yatırımların ABD ekonomisinde reel büyümeye 100 baz puan civarında katkı sağladığını ifade etti.
Teknoloji yatırımları dışındaki sektörlerde ise tablo tamamen farklılık gösteriyor. Üretim, perakende, gayrimenkul ve geleneksel hizmet alanlarında büyüme hızı belirgin şekilde geriledi. Yılın ilk yarısında istihdam artışı yavaşladı, birçok sektörde üretim hacmi sabit kaldı.
Ekonomistler, teknoloji harcamaları olmasa ABD’nin teknik bir durgunluk riskiyle karşı karşıya kalabileceğini değerlendiriyor. Apollo Global Management Başekonomisti Torsten Sløk, ekonomistlerin yıl başından bu yana yanlış tahminlerde bulunduğunu belirterek “ABD ekonomisi beklenen yavaşlamayı göstermedi, veriler yeni bir büyüme modeline işaret ediyor” dedi.
Morgan Stanley Başekonomisti Michael Gapen, güçlü yatırım verileriyle zayıf istihdam arasındaki farkın ekonominin yeni dinamiklerini ortaya koyduğunu ifade etti. Gapen’e göre şirketler, artan maliyet baskılarını fiyatlara yansıtmadan kâr marjlarını daraltarak absorbe ediyor. Bu durum, yapay zekâ yatırımlarının ekonomik denge üzerindeki etkisini daha da karmaşık hâle getiriyor.
ABD ekonomisi 2025’te büyük ölçüde veri merkezi ve yapay zekâ yatırımlarıyla büyüse de uzmanlar bu modelin uzun vadede sürdürülebilir olup olmayacağı konusunda farklı görüşlere sahip.
